Chứng chỉ quỹ đóng là gì? Đặc điểm, ưu nhược điểm và so sánh với quỹ mở
Tìm hiểu chứng chỉ quỹ đóng là gì, đặc điểm vận hành, ưu nhược điểm khi đầu tư và bảng so sánh nhanh với quỹ mở để lựa chọn hình thức phù hợp với mục tiêu tài chính.
Bên cạnh chứng chỉ quỹ mở quen thuộc, thị trường tài chính Việt Nam còn có một hình thức đầu tư tập thể khác dành cho nhà đầu tư ưu tiên chiến lược dài hạn: chứng chỉ quỹ đóng. Vậy chứng chỉ quỹ đóng là gì, vận hành khác quỹ mở ra sao và có phù hợp với mục tiêu tài chính cá nhân hay không? Bài viết dưới đây sẽ giúp bạn có cái nhìn tổng quan trước khi đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn đọc lưu ý: Nội dung đề cập trong bài viết được tổng hợp dựa trên thông tin chung của thị trường, không đại diện cho duy nhất các sản phẩm và dịch vụ của Techcombank.
1. Khái niệm chứng chỉ quỹ đóng
Theo Khoản 4 Điều 4 Luật Chứng khoán 2019, chứng chỉ quỹ là loại chứng khoán xác nhận quyền sở hữu của nhà đầu tư đối với một phần vốn góp của quỹ đầu tư chứng khoán. Trên cơ sở đó, quỹ đóng được định nghĩa là quỹ đại chúng mà chứng chỉ quỹ đã chào bán ra công chúng không được mua lại theo yêu cầu của nhà đầu tư (Khoản 40 Điều 4 Luật Chứng khoán 2019).
Nói cách khác, chứng chỉ quỹ đóng chỉ được phát hành một lần duy nhất trong đợt huy động vốn ban đầu của quỹ. Sau khi đợt chào bán kết thúc, nhà đầu tư không thể mua thêm chứng chỉ quỹ trực tiếp từ công ty quản lý quỹ, cũng không thể yêu cầu quỹ mua lại khi cần rút vốn. Thay vào đó, chứng chỉ quỹ đóng được niêm yết và giao dịch trên sàn chứng khoán tương tự cổ phiếu, giá trị giao dịch phụ thuộc vào cung cầu thị trường tại từng thời điểm.
Chứng chỉ quỹ đóng được phát hành một lần trong đợt huy động vốn ban đầu.
2. Đặc điểm của chứng chỉ quỹ đóng
Chứng chỉ quỹ đóng có một số đặc điểm vận hành khác biệt so với các loại chứng khoán khác:
Vốn điều lệ cố định: Quỹ đóng huy động vốn một lần và duy trì quy mô ổn định trong phần lớn thời gian hoạt động, không biến động liên tục theo lệnh mua/bán như quỹ mở.
Tăng vốn có điều kiện: Theo Điều 112 Luật Chứng khoán 2019, việc tăng vốn của quỹ đóng phải được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận, với điều kiện điều lệ quỹ cho phép tăng vốn, lợi nhuận năm liền trước dương, và công ty quản lý quỹ không bị xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán trong 2 năm gần nhất.
Giao dịch qua sàn chứng khoán: Do không được mua lại trực tiếp, nhà đầu tư muốn thanh khoản phải bán chứng chỉ quỹ trên sàn niêm yết và giá giao dịch có thể chênh lệch so với giá trị tài sản ròng (NAV) của quỹ.
Thời gian hoạt động có giới hạn: Vòng đời của quỹ đóng thường được ấn định ngay từ khi thành lập và ghi rõ trong điều lệ quỹ.
Danh mục đầu tư đa dạng nhưng có hạn mức: Quỹ đóng được đầu tư vào tiền gửi ngân hàng thương mại, công cụ thị trường tiền tệ, trái phiếu chính phủ, cổ phiếu và trái phiếu niêm yết, trái phiếu chưa niêm yết của các tổ chức phát hành hoạt động theo pháp luật Việt Nam, cổ phiếu của công ty cổ phần, cũng như bất động sản đáp ứng điều kiện kinh doanh theo quy định pháp luật, giúp quỹ đóng phù hợp để giải ngân vào các tài sản có tính thanh khoản thấp hơn như bất động sản hay hạ tầng.
Quỹ đóng duy trì quy mô vốn điều lệ ổn định, giúp quản lý quỹ chủ động giải ngân vào các dự án dài hạn.
3. Ưu, nhược điểm khi đầu tư chứng chỉ quỹ đóng
3.1. Ưu điểm
Nguồn vốn ổn định cho quỹ: Vì không chịu áp lực bị rút vốn đột ngột, công ty quản lý quỹ có thể theo đuổi chiến lược đầu tư dài hạn, kể cả vào các tài sản kém thanh khoản mà quỹ mở khó tiếp cận.
Vẫn có kênh thoát vốn gián tiếp: Nhà đầu tư có thể bán lại chứng chỉ quỹ trên sàn chứng khoán bất kỳ lúc nào trong giờ giao dịch, thay vì phải chờ đến khi quỹ thanh lý.
Quản lý chuyên nghiệp, danh mục đa dạng: Giống các loại chứng chỉ quỹ khác, tài sản được vận hành bởi đội ngũ chuyên gia và phân bổ vào nhiều loại tài sản để phân tán rủi ro.
3.2. Nhược điểm
Thanh khoản phụ thuộc thị trường: Không được mua lại trực tiếp từ quỹ, nhà đầu tư phải bán trên sàn nên tính thanh khoản kém chủ động hơn quỹ mở, đặc biệt nếu thanh khoản giao dịch trên sàn thấp.
Giá thị trường có thể lệch so với NAV: Do phụ thuộc cung cầu, giá chứng chỉ quỹ đóng trên sàn đôi khi thấp hơn (hoặc cao hơn) giá trị tài sản ròng thực tế của quỹ.
Số lượng sản phẩm trên thị trường còn hạn chế: So với quỹ mở, các quỹ đóng niêm yết tại Việt Nam hiện chưa phổ biến, khiến nhà đầu tư cá nhân có ít lựa chọn hơn.
Phù hợp hơn với nhà đầu tư dài hạn, chuyên nghiệp: Do đặc thù về vốn và thanh khoản, chứng chỉ quỹ đóng thường phù hợp với nhà đầu tư đã có kinh nghiệm và sẵn sàng nắm giữ trong thời gian dài.
4. So sánh nhanh chứng chỉ quỹ đóng và chứng chỉ quỹ mở
Tiêu chí
Chứng chỉ quỹ đóng
Chứng chỉ quỹ mở
Phát hành
Một lần duy nhất khi huy động vốn ban đầu
Liên tục trong suốt thời gian quỹ hoạt động
Mua lại/Rút vốn
Không được mua lại trực tiếp từ quỹ
Được mua/bán lại trực tiếp với công ty quản lý quỹ
Kênh giao dịch
Sàn chứng khoán, giống cổ phiếu
Giao dịch trực tiếp với công ty quản lý quỹ
Thanh khoản
Phụ thuộc cung cầu trên sàn
Cao, chủ động hơn
Phù hợp với
Nhà đầu tư dài hạn, chấp nhận thanh khoản thấp hơn
Nhà đầu tư cần linh hoạt rút vốn, đầu tư định kỳ
Nhìn chung, nếu ưu tiên chiến lược nắm giữ dài hạn và không cần rút vốn thường xuyên, chứng chỉ quỹ đóng vẫn là một kênh đáng cân nhắc. Ngược lại, nếu cần sự linh hoạt để mua thêm hoặc rút vốn theo nhu cầu tài chính cá nhân, chứng chỉ quỹ mở thường là lựa chọn phù hợp hơn.
Hiện tại, các sản phẩm chứng chỉ quỹ được phân phối bởi Techcom Securities (TCBS) chủ yếu ở dạng quỹ mở, phù hợp với nhà đầu tư muốn tiếp cận quản lý chuyên nghiệp mà vẫn giữ được sự linh hoạt khi cần rút vốn:
Linh hoạt, đa dạng: Nhiều lựa chọn phù hợp với từng khẩu vị rủi ro, từ các quỹ đầu tư cổ phiếu, trái phiếu đến quỹ cân bằng được cung cấp bởi các công ty quản lý quỹ hàng đầu như Techcom Capital, Dragon Capital, VinaCapital, SSIAM, KIM...
An tâm hơn: Quỹ được quản lý bởi đội ngũ chuyên gia từ các công ty quản lý quỹ hàng đầu, danh mục phân bổ giữa trái phiếu doanh nghiệp, chứng chỉ tiền gửi và tín phiếu theo quy trình đầu tư chuyên nghiệp, minh bạch.
Hiệu quả hơn: Nhà đầu tư không cần theo dõi thị trường hàng ngày hay có kiến thức chuyên sâu.
Thanh khoản hàng ngày, giao dịch dễ dàng: Đầu tư tối thiểu chỉ từ 10,000 VND, có thể đặt lệnh bán vào các ngày giao dịch trong tuần. Toàn bộ giao dịch được thực hiện trực tuyến trên nền tảng bảo mật. Đặc biệt, bạn có thể dễ dàng thiết lập trích tiền đầu tư định kỳ theo tuần/tháng chỉ từ 10,000 VND, giúp xây dựng thói quen tích lũy và gia tăng tài sản bền vững.
Hướng dẫn mở tài khoản đầu tư chứng chỉ quỹ đơn giản trên ngân hàng số Techcombank.
Hiểu rõ chứng chỉ quỹ đóng là gì cùng các đặc điểm vận hành, ưu và nhược điểm riêng sẽ giúp bạn xác định liệu đây có phải là kênh đầu tư phù hợp với mục tiêu tài chính của mình hay không.
Lưu ý: Thông tin trong bài viết chỉ mang tính tham khảo và có thể thay đổi theo từng thời điểm. Để cập nhật chính sách mới nhất của Techcombank, quý khách vui lòng truy cập website Techcombank hoặc liên hệ các phương thức dưới đây:
